Πηγή:www.capital.gr

Του Βασίλη Γεώργα

Νέα επενδυτικά εργαλεία που έχουν στόχο να αποτελέσουν το «όχημα» ξένων κεφαλαίων για επενδύσεις σε ελληνικά ακίνητα, μετοχές και μη εισηγμένες εταιρείες από κλάδους αιχμής όπως η ενέργεια, ο τουρισμός, οι υποδομές και η αγροτική παραγωγή προβλέπει το νομοσχέδιο – «σκούπα» για την Κεφαλαιαγορά που αναμένεται να κατατεθεί σήμερα στη Βουλή.

Με το νομοσχέδιο ανοίγει πλέον ο δρόμος για να μπουν οι εταιρείες αξιοποίησης ακινήτων των τραπεζών στις μεγάλες δουλειές με τα κρατικά και ιδιωτικά ακίνητα στην Ελλάδα, αλλά και για την αξιοποίηση του θεσμού των Venture Capitals, των εταιρειών δηλαδή που αποτελούν «καλάθια» κεφαλαίων τα οποία επενδύονται σε αναπτυσσόμενες εταιρείες ή χρηματοδοτούν επενδυτικά σχέδια. Σήμερα το πρωί ο υπουργός Ανάπτυξης Κωστής Χατζηδάκης θα έχει συνάντηση με τη διοίκηση της Ένωσης Ελληνικών Εταιρειών Επιχειρηματικών Κεφαλαίων (Venture Capital).

Καθίσταται υποχρεωτική η εισαγωγή στο Χρηματιστήριο των Εταιρειών Κεφαλαίου Επιχειρηματικών Συμμετοχών σε διάστημα δύο ετών μετά τη σύστασή τους (σ.σ. σήμερα υπάρχουν πάνω από 20 τέτοιες εταιρείες στην Ελλάδα), ενώ παράλληλα θεσπίζεται η δυνατότητα εισαγωγής προς διαπραγμάτευση στο Χ.Α. μεριδίων Αμοιβαίων Κεφαλαίων Επιχειρηματικών Συμμετοχών (ΑΚΕΣ). Τα ΑΚΕΣ θα επενδύουν τουλάχιστον το 15% του κεφαλαίου σε εισηγμένες εταιρείες, μη εισηγμένες επιχειρήσεις, αλλά και εταιρικά ομόλογα είτε στην Ελλάδα είτε στο εξωτερικό. Χαρακτηριστικό των ΑΚΕΣ και των Venture Capitals είναι ότι οι μέτοχοί τους απολαμβάνουν πολύ σημαντικά φορολογικά κίνητρα.

Η συμβολή των venture capital funds στην Ελλάδα την τελευταία δεκαετία δεν είναι αμελητέα, καθώς πολλά από αυτά συνέβαλαν στην ανάπτυξη εταιρειών, όπως Κρόκος Κοζάνης Α.Ε., Mediterra A.E., Doppler AEBE, Foodlink A.E., Μικροζυθοποιία Craft Α.Ε., Πειραϊκή Μικροζυθοποιία Α.Ε., Κρήτης ΓΗ Α.Ε., Biokid A.E., Tyres Herco A.E. και αρκετές ακόμη.

ΑΕΕΑΠ πάσης φύσεως ακινήτων

Το νομοσχέδιο φέρνει τα πάνω κάτω και στο θεσμικό πλαίσιο των εταιρειών επενδύσεων σε ακίνητη περιουσία καθώς ανάβει ουσιαστικά το “πράσινο φως” για να μπουν οι τράπεζες στους διαγωνισμούς πώλησης ακίνητης περιουσίας και υποδομών του Δημοσίου, αλλά και να «ξεφορτωθούν» μελλοντικά από τους ισολογισμούς τους το στοκ των υποθηκευμένων ακινήτων.

Με το επιχείρημα ότι οι εταιρείες θα κληθούν να παίξουν καθοριστικό ρόλο στην προσέλκυση ξένων κεφαλαίων και στην αξιοποίηση των κρατικών φιλέτων, παρέχονται στους μετόχους μεγάλα φορολογικά κίνητρα, ενώ ανοίγει ο δρόμος ώστε οι ΑΕΕΑΠ που σήμερα επενδύουν υποχρεωτικά σε επαγγελματικά ακίνητα (γραφεία, εμπορικά κέντρα κ.ά.) να συμμετέχουν σε διαγωνισμούς του Δημοσίου για μακροχρόνιες παραχωρήσεις, να επενδύουν σε «εκτάσεις ιστορικής σημασίας ή ιδιαίτερου φυσικού κάλλους», να αγοράζουν κατοικίες (25% ενεργητικού), να επενδύουν σε οικόπεδα ή εγκαταστάσεις για τουριστική και οικιστική ανάπτυξη, λιμάνια ή ακόμη και σε εκτάσεις «που μπορεί να υπαχθούν σε προνομιακό ή ιδιαίτερο καθεστώς δόμησης». Για την υλοποίησή των επενδύσεων δίνεται δυνατότητα δανεισμού μέχρι 75% του ενεργητικού.

Οι μετοχές των ΑΕΕΑΠ, που στην ουσία μετεξελίσσονται σε «χαρτοφυλάκια ακινήτων πάσης φύσεως», θα εισάγονται υποχρεωτικά στο Χρηματιστήριο.

Η φορολογία στα κέρδη των εταιρειών εκμηδενίζεται, καθώς προβλέπεται ότι το 70% αυτών διανέμεται ως μέρισμα. Συνεπώς οι μέτοχοι θα φορολογούνται με 10%. Ο μοναδικός εταιρικός φόρος που θα πληρώνουν θα είναι το δύο τοις χιλίοις επί του μέσου όρου των επενδύσεων πλέον των διαθεσίμων σε τρέχουσες τιμές. Οι μετοχές που εκδίδουν και οι μεταβιβάσεις ακινήτων με επαχθή αιτία απαλλάσσονται από φόρο, τέλος, χαρτόσημο ή εισφορά, ενώ προβλέπεται πλήρης απαλλαγή από φόρο συγκέντρωσης κεφαλαίου και εισοδήματος από κινητές αξίες.

Ευνοημένες είναι πρωτίστως οι τέσσερις εταιρείες Real Estate που έχουν συστήσει οι ελληνικές τράπεζες: Πανγαία ΑΕΕΑΠ της Εθνικής με 242 εμπορικά ακίνητα αξίας 821 εκατ. ευρώ, Eurobank Properties του ομίλου Λάτση, MIG Real Estate του φερώνυμου ομίλου και Trastor (πρώην Πειραιώς ΑΕΕΑΠ). Παράλληλα τέτοιες εταιρείες έχουν στα σκαριά ο ΟΤΕ και τα ασφαλιστικά ταμεία, η ακίνητη περιουσία των οποίων υπολογίζεται στα 3 δισ. ευρώ.

ΑΕΕΧ - ΑΕΠΕ - Δημόσιες προτάσεις

Επίσης οι Ανώνυμες Εταιρείες Επενδύσεων Χαρτοφυλακίου δεν επιτρέπεται να αποκτούν ποσοστό μεγαλύτερο του 10% των μετοχών μιας εταιρείας εκτός αν το ποσό δεν υπερβαίνει το 5% της τρέχουσας αξίας του χαρτοφυλακίου της, ενώ καθιερώνονται πρόστιμα έως 1 εκατ. ευρώ για παραβάσεις της χρηματιστηριακής νομοθεσίας.

- θεσπίζονται πρόστιμα 1 εκατ. ευρώ για τις ανοικτές πωλήσεις (short selling)

- Επίσης δυσχεραίνεται η απορρόφηση εισηγμένων από μη εισηγμένα σχήματα, καθώς θα απαιτείται πλειοψηφία 95% για την απόφαση εταιρικού μετασχηματισμού (συγχώνευση, διάσπαση ή μετατροπή) η οποία έχει ως αποτέλεσμα τη διαγραφή των μετοχών από το χρηματιστήριο.

- Καθιερώνονται πρόστιμα έως 1 εκατ. ευρώ για την παραβίαση του κανονισμού που αφορά τις ανοιχτές πωλήσεις.

- Σε ότι αφορά τις χρηματιστηριακές εταιρείες μειώνεται σε 750.000 ευρώ από 1,5 εκατ. το ελάχιστο μετοχικό κεφάλαιο για τις ΑΕΠΕΥ, και σε 225.000 ευρώ για τις ΑΕΠΕΥ που παρέχουν μόνο την υπηρεσία λήψης και διαβίβασης εντολών παροχής συμβουλών ή διαχείρισης χαρτοφυλακίου. Δίνεται η δυνατότητα μεταβίβασης χαρτοφυλακίων κινητών αξιών και συβάσεων παροχής υπηρεσιών από τράπεζες και ΑΕΠΕΥ οι οποίες έχουν αποφασίσει να σταματήσουν συγκεκριμένες επενδυτικές υπηρεσίες.

- Αλλάζει ξανά το πλαίσιο για τις δημόσιες. Για τον καθορισμό εύλογου και δίκαιου ανταλλάγματος στο πλαίσιο δημόσιας πρότασης θα λαμβάνονται υπόψη οι συναλλαγές που έκανε κατά τους προηγούμενους 12 μήνες -και όχι 6 μήνες όπως είναι σήμερα- το υπόχρεο πρόσωπο ή άτομα που ενεργούν συντονισμένα με αυτό. Η τιμή δεν μπορεί να είναι κατώτερη από την υψηλότερη τιμή στην οποία αγόρασε ο υπόχρεος το τελευταίο 12μηνο πριν καταστεί υπόχρεος να υποβάλει δημόσια πρόταση.