Εξαιρετικά επικίνδυνες οι συνέπειες εάν δεν υπάρξει κάποιο δίκτυ ασφαλείας

www.bankingnews.gr

Πιστωτικό γεγονός θα θεωρηθεί ένα haircut της τάξεως του 50% με 60% στα ελληνικά ομόλογα, σύμφωνα με έκθεση Barclays, η οποία μάλιστα βλέπει μετά από μία τέτοια εξέλιξη να ενεργοποιηθούν τα συμβόλαια των CDS.
Όπως σημειώνει η βρετανική επενδυτική, η οποία μάλιστα είναι και μέλος με δικαίωμα ψήφου στην ISDA (την επιτροπή που θα αποφανθεί για το αν αποτελεί πιστωτικό γεγονός η επιβολή haircut), το να δοθεί το σήμα για μία σκληρή αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους χωρίς το επαρκές backstop, θα ήταν υπερβολικά επικίνδυνο από πλευράς χρηματοοικονομικής σταθερότητας.
Σύμφωνα με την Barclays, σε περίπτωση που αποφασιστεί ένα μεγάλο haircut στα ελληνικά ομόλογα, σημαίνει ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα έχει παραιτηθεί της θέσης της να μην προχωρήσουν οι Ευρωπαίοι σε οποιαδήποτε σκληρή αναδιάρθρωση. Ήδη η ΕΚΤ έχει εκφράσει τις ανησυχίες για τις πιθανές επιπτώσεις ενεργοποίησης των CDS, για τη σταθερότητα του ευρωπαϊκού τραπεζικού κλάδου και για την οικονομική σταθερότητα των υπόλοιπων αδύναμων χωρών μελών. Μάλιστα, δεν ήταν και λίγες οι ανησυχίες για την πρόκληση μαζικής εκροής καταθέσεων από τις ελληνικές τράπεζες και την εξάπλωση της κρίσης σε άλλες χώρες της ευρωζώνης. Μία σκληρή αναδιάρθρωση θα έχει τεράστια αντίκτυπο στον ελληνικό χρηματοοικονομικό κλάδο ο οποίος έχει πάνω από 80 δις ευρώ ελληνικών ομολόγων, από τα οποία τα 45-50 δις είναι στα χέρια των ελληνικών τραπεζών.
Σύμφωνα με τη βρετανική επενδυτική, εκτός από την ενεργοποίηση των CDS, οι επιπτώσεις της σκληρής αναδιάρθρωσης θα είναι επίσης και οι εξής:
-Ένα haircut της τάξης του 50-60% θα προκαλέσει ανάλογη μείωση στις εγγυήσεις που είναι διαθέσιμες στις τράπεζες που χρησιμοποιούν τα ελληνικά ομόλογα ως collateral.
-Η ΕΚΤ θα χρειαστεί να επιτρέψει μία μεγαλύτερη χρήση του ELA από τις ελληνικές τράπεζες
-Οι χώρες της ευρωζώνης θα χρειαστεί να αποφασίσουν γύρω από τί θα γίνει με τα ελληνικά ομόλογα που έχει η ΕΚΤ, αξίας περίπου 45 δις ευρώ. Μία πιθανότητα είναι πως η ΕΚΤ θα «ελαφρυνθεί» από την έκθεσή της αυτή (την οποία θα αναλάβει μάλλον το EFSF) πριν γίνει η αναδιάρθρωση.