www.capital.gr - Κεφάλαιο στην ενημέρωση

Του Γιάννη Αγγέλη

Η απειλή διάχυσης της κρίσης του χρέους στις κεντρικές οικονομίες της Ευρωζώνης υποχρέωσε τη Γερμανία σε μια μείζονα αναδίπλωση με τη χθεσινή απόφαση της Συνόδου Κορυφής: ανέθεσε έμμεσα στο EFSF, το προσωρινό Ταμείο διάσωσης, το ρόλο του εγγυητή του κρατικού χρέους των προβληματικών οικονομιών της Ευρωζώνης.

Μετά από πιέσεις επτά μηνών από την διοίκηση της ΕΚΤ, η γερμανική κυβέρνηση, υπό την απειλή ραγδαίας και ανεξέλεγκτης εξάπλωσης της κρίσης του χρέους σε Ιταλία, Ισπανία και Γαλλία, συμφώνησε να δοθεί στο EFSF με αφορμή τις ανάγκες στήριξης του δεύτερου πακέτου για την Ελλάδα, η δυνατότητα να λειτουργεί ως μεσεγγυητής, αγοραστής ή άμεσος δανειστής των κρατών μελών με παρεμβάσεις στην πρωτογενή ή δευτερογενή αγορά κρατικών ομολόγων.

Τη "δουλειά" αυτή είχε αναλάβει, με τα έκτακτα μέτρα μετά το ξέσπασμα της κρίσης το 2008, η ΕΚΤ, η οποία αγόραζε κρατικά ομόλογα από τη δευτερογενή αγορά για να στηρίξει τις τιμές τους. Κάτι που είχε σταματήσει να κάνει εδώ και 16 εβδομάδες, αρνούμενη να συνεχίσει να παίζει το ρόλο του έμμεσου εγγυητή των κρατικών ομολόγων. Όπως είχαν αποκαλύψει τον Δεκέμβριο του 2010 το Capital.gr και το Κεφάλαιο, η διοίκηση της ΕΚΤ είχε ζητήσει με επιστολή της από τις κυβερνήσεις της ευρωζώνης να αναλάβει αυτό τον ρόλο το EFSF ή οι ίδιες οι κυβερνήσεις, αλλά είχε συναντήσει τη σθεναρή άρνηση της Γερμανίας καθώς αυτό ισοδυναμούσε με ανάληψη μεγαλύτερης δημοσιονομικής πίεσης από μέρους τους.

Η κρίση στην Ελλάδα και η απειλή επέκτασής της στην κεντρική ευρωζώνη έκαμψε την αντίσταση της Γερμανίας και δημιουργεί τώρα ένα νέο περιβάλλον στην Ευρωζώνη απέναντι στο οποίο είναι άγνωστο το πως θα αντιδράσουν οι αγορές. Βέβαια στην τελική απόφαση της Συνόδου Κορυφής σημειώνεται ότι ο νέος ρόλος του EFSF θα ασκείται με τη συνεργασία της ΕΚΤ και την ομόφωνη στάση της διοίκησης του Ταμείου.

Η πρώτη δοκιμασία κανονικά θα καταγραφεί με την δρομολόγηση του πακέτου ανακύκλωσης του ελληνικού χρέους καθώς πλέον η "εμφάνιση" του EFSF στην αγορά ομολόγων δημιουργεί κίνητρα συμμετοχής για τις τράπεζες αφού το Ταμείο γίνεται στην ουσία ο έμμεσος εγγυητής των ελληνικών ομολόγων.

Η τριγωνική αυτή ανακύκλωση δεν είναι ακόμα δεδομένο ότι αποκλείει το ενδεχόμενο να χαρακτηρισθεί από τους Οίκους αξιολόγησης ως "επιλεκτική χρεοκοπία". Για το λόγο αυτό άλλωστε το EFSF αποκτά και το μέχρι πριν ένα 24ωρο απαγορευμένο δικαίωμα να μπορεί να δανείσει τις χώρες μέλη (και πρώτα από όλους την Ελλάδα)  για την ανακεφαλαίωση των τραπεζών τους αν και εφόσον χρειασθεί...

http://www.capital.gr/news.asp?id=1245315