euro2day.gr

Πέντε ημέρες, πριν τη σύνοδο Κορυφής της 23ης Οκτωβρίου, και ενώ καταβάλλεται προσπάθεια να προσγειωθούν οι προσδοκίες, αρχίζει από τη δημόσια συζήτηση να διαφαίνονται τα αδρά χαρακτηριστικά μιας κατ αρχήν συμφωνίας για το πώς θα αντιμετωπισθεί το πρόβλημα του ελληνικού χρέους.

Παρά τις δημόσιες διαφωνίες ιδιώτες και θεσμικοί δανειστές της Ελλάδας, τράπεζες, ασφαλιστικές και ταμεία, δηλαδή, από την μια και κράτη – μέλη της Ε. Ε. μαζί με την Ευρωπαική Κεντρική Τράπεζα από την άλλη, δείχνουν να συμφωνούν στους εξής άξονες:

Πρώτον ότι απαιτείται να διατηρηθεί ο οικειοθελής χαρακτήρας της συμμετοχής των ιδιωτών στο πρόγραμμα αναδιάρθρωσης του ελληνικού χρέους, ώστε να μην ενεργοποιηθούν τα ασφάλιστρα κινδύνου ( CDSs) και να προκληθεί πιστωτικό γεγονός.

Δεύτερον ότι απαιτείται «γενναίο κούρεμα» του χρέους, ώστε να καταστεί βιώσιμο.

Με τις ίδιες παραδοχές θα επιχειρήσει να διαπραγματευθεί και η ελληνική κυβέρνηση. Χθες μιλώντας στην Κοινοβουλευτική Ομάδα του ΠΑΣΟΚ ο πρωθυπουργός δήλωσε ότι η κυβέρνηση θα επιδιώξει ελάφρυνση του χρέους με αφετηρία, τις αποφάσεις της 21ης Ιουλίου, την επιμήκυνση δηλαδή του χρέους και τη μείωση των επιτοκίων.

Η τοποθέτηση Παπανδρέου, ερμηνεύτηκε ως επιθυμία της κυβέρνησης να διατηρηθεί ο εθελοντικός χαρακτήρας του PSI. Άλλωστε και την Δευτέρα ο πρωθυπουργός δήλωσε «πρέπει να κτίσουμε πάνω στις θετικές αποφάσεις του Ιουλίου».

Ταυτόχρονα, σημείωσε ότι η Ελλάδα θα επιχειρήσει να διασφαλίσει συνθήκες ομαλότητας για τις τράπεζες, σημειώνοντας πάντως ότι τα συμφέροντα της χώρας δεν συμπίπτουν με αυτά τω ν τραπεζών. Επιπρόσθετα τόνισε ότι αδιαπραγμάτευτη θέση για τη χώρα αποτελεί η παραμονή στην Ευρωζώνη και η εξασφάλιση ενός πλαισίου ανάπτυξης.

Η θέση της Ελλάδας για ελάφρυνση του χρέους, με διατήρηση του οικειοθελούς χαρακτήρα του προγράμματος συμπίπτει, σύμφωνα με τραπεζικά στελέχη, με αυτή του IIF και των τραπεζών διεθνώς.

Το IIF φαίνεται να διαπραγματεύεται την αύξηση της συμμετοχής των ιδιωτών, μέσω περαιτέρω επιμήκυνσης του χρέους και μείωσης του κουπονιού το «κούρεμα», εφόσον αναλάβουν μέρος του βάρους και οι θεσμικοί δανειστές. Δηλαδή η Ευρωπαική Κεντρική Τράπεζα μια και τα κράτη μέλη είναι αδύνατον πολιτικά να δεχθούν κούρεμα των δανείων που έχουν δώσει στην Ελλάδα.

Σύμφωνα με πληροφορίες οι τραπεζίτες προτείνουν στην Ευρώπη να υπάρξει «κούρεμα» του ελληνικού χρέους σε δύο φάσεις.

Στην πρώτη να μειωθούν ως και 40% οι απαιτήσεις των ιδιωτών και στη δεύτερη να υπάρξει ένα μεγαλύτερο πρόγραμμα επαναγοράς, στο οποίο θα συμπεριληφθεί και η ΕΚΤ, η οποία κατέχει ελληνικά κρατικά ομόλογα ονομαστικής αξίας 60 δισ. ευρώ και τιμής κτήσης 46 δισ. ευρώ.

Για να μην αυξηθεί δε το δάνειο των 109 δισ. ευρώ που θα δώσει η Ευρώπη στην Ελλάδα προτείνεται να υπάρξει ή τιτλοποίηση μελλοντικών εσόδων από αποκρατικοποιήσεις με ανάληψη του ελέγχου από την Ευρώπη (παραλλαγή του σχεδίου Eureka) ή να δοθούν στον EFSF ως εγγύηση αντί για μετρητά, ομόλογα με αντίκρυσμα τα έσοδα από αποκρατικοποιήσεις.

Οι τραπεζίτες σημειώνουν ότι όσο εξαντλείται ο χρόνος, γίνεται αντιληπτό πως η μείωση του χρέους δεν μπορεί να επέλθει μόνο μέσω «κουρέματος» των ιδιωτών. Και αυτό διότι, θα πρέπει το Δημόσιο να δανειστεί για να κεφαλαιοποιήσει τράπεζες, ασφαλιστικές και ταμεία που κατέχουν αθροιστικά περί τα 90 δισ. ευρώ ελληνικά κρατικά ομόλογα.

Όπως έχει γράψει το Euro2day (Πόσο πάει το κούρεμα για την Ελλάδα), αυτή την στιγμή στα χέρια των ιδιωτών βρίσκονται ελληνικά κρατικά ομόλογα ονομαστικής αξίας περίπου 205 δισ. ευρώ. Εξ αυτών, όπως είναι γνωστό, τα 150 δισ. ευρώ λήγουν ως τον Ιούλιο του 2020.

Κούρεμα της τάξης του 50% πέραν του ότι θα θέσει σε κίνδυνο τον οικειοθελή χαρακτήρα της συμμετοχής των ιδιωτών σημαίνει ότι το Δημόσιο θα χρειασθεί 45 δισ. ευρώ για να κεφαλαιοποιήσει το εγχώριο τραπεζικό, ασφαλιστικό και κοινωνικοασφαλιστικό σύστημα.

Άρα το χρέος δεν θα μειωθεί κατά 102,5 δισ. ευρώ αλλά μόλις κατά 57 δισ. ευρώ. Πρόκειται για καθαρό όφελος 10 με 15 δισ. ευρώ, σε σχέση με τις αποφάσεις της 21ης Ιουλίου, όπως επισήμανε ο πρόεδρος της Πειραιώς κ. Μιχάλης Σάλλας.

Χαρακτηριστικό είναι ότι το τελευταίο διάστημα ο ένας μετά τον άλλο οι ξένοι οίκοι ( UBS, Nomura, Citigroup) αλλάζοντας στάση, επιχειρηματολογούν υπέρ της ανάγκης να συμμετάσχει στην μείωση χρέους και η Ευρωπαική Κεντρική Τράπεζα η οποία κατέχει ελληνικά ομόλογα ονομαστικής αξίας περίπου 60 δισ. ευρώ.

Ορατός ο κίνδυνος της κρατικοποίησης ακόμη και με «κούρεμα» ως 40%

Στελέχη της αγοράς σημειώνουν πάντως ότι ακόμη και αν το κούρεμα των ιδιωτών περιορισθεί στο 40% κάποιες τράπεζες θα αντιμετωπίσουν πρόβλημα καθώς μοιάζει αμφίβολο αν θα βρεθούν ιδιώτες για να συμμετάσχουν στις αναγκαίες αυξήσεις κεφαλαίου.

Οι ελληνικές τράπεζες όπως έχει γράψει το Euro2day (Τράπεζες: Πόσο κούρεμα αντέχουν) αντέχουν κούρεμα ως 30% και αυτό με την προυπόθεση ότι δεν θα απαιτηθούν υψηλές πρόσθετες προβλέψεις από την Τ.τ.Ε μετά την ολοκλήρωση της διαγνωστικής μελέτης από την BlackRock.