euro2day.gr

Η επίλυση της ευρωπαϊκής κρίσης χρέους επιτάσσει την συγκρότηση μιας κοινής ευρωπαϊκής δημοσιονομικής οντότητας, η οποία θα έχει περισσότερες ευθύνες και αρμοδιότητες από τα σημερινά εκτελεστικά όργανα της ευρωζώνης, αναφέρει σε έκθεση της η HSBC.

Αναλυτικά, η HSBC εκτιμά ότι η λύση έγκειται στην απόφαση των κρατών μελών να μοιραστούν τα βάρη της έκδοσης ομολόγων και της δημοσιονομικής πολιτικής και σημειώνει ότι η θέσπιση του EFSF είναι μια κίνηση προς την σωστή κατεύθυνση.

Υπογραμμίζει ωστόσο ότι τα κεφάλαια του EFSF είναι πολύ περιορισμένα για να εξυπηρετήσουν τον ρόλο που του έχει ανατεθεί. Συγκεκριμένα, τα € 440 δισ. δεν επαρκούν για να καλύψουν τις ανάγκες κρατών όπως η Ιταλία και η Ισπανία, οι δανειακές ανάγκες των οποίων μόνο για το 2012 αγγίζουν τα € 230 δισ. και τα € 90 δισ. αντίστοιχα.

Σύμφωνα με την HSBC, τα κεφάλαια του EFSF πρέπει να ενισχυθούν με την βοήθεια της ΕΚΤ. Συγκεκριμένα, το ΕFSF θα χρησιμοποιεί τα ομόλογα που αγοράζει ως εγγυήσεις για να μπορεί να δανείζετε από την ΕΚΤ και να αγοράζει νέα ομόλογα.

Στη συνέχεια, σημειώνει η HSBC, τα κράτη μέλη θα πρέπει να ρυθμίσουν με πιο αποτελεσματικό τρόπο τα προβλήματα που προκύπτουν από την σύγκρουση ανάμεσα στην συλλογική ευθύνη και την κρατική κυριαρχία. Ειδικότερα, πρέπει να βρεθεί ένα καλύτερο σχήμα κατανομής των βαρών ανάμεσα σε δανειστές και δανειολήπτες.

Το σχήμα αυτό, μια νέα "Δημοσιονομική Ένωση" θα πρέπει να περιλαμβάνει αυστηρές διαδικασίες ελέγχου των δημοσιονομικών των κρατών μελών, τόσο στις περιπτώσεις υπερβολικής διόγκωσης του χρέους, όσο και στις περιπτώσεις όπου οι απαιτήσεις των βόρειων δανειστών προς τους νότιους δανειολήπτες γίνονται εξωφρενικές.

Η νέα "Δημοσιονομική Ένωση" θα έχει ξεκάθαρους κανόνες λειτουργίας. Σε περίπτωση που ξεσπάσει μια οικονομική κρίση και δημιουργήσει σε κάποια κράτη μέλη προβλήματα χρηματοδότησης, τότε αυτά θα μπορούν να στραφούν στους εταίρους για πλήρη στήριξη. Η στήριξη όμως αυτή θα προϋποθέτει την προσωρινή παραχώρηση της κυριαρχίας τους.

Παράλληλα, όσα κράτη δεν θέλουν να συμμετάσχουν στην Ένωση, θα μπορούν να αποκτούν μια πιο χαλαρή σχέση με τα άλλα κράτη και να παραμένουν στην περιφέρεια του κοινού νομίσματος, αλλά δεν θα είναι πλήρως χρηματοδοτούμενα μέλη.