Η ανάμιξη του ιδιωτικού τομέα στην αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους
υπήρξε ένα σοβαρό λάθος πολιτικής, το οποίο έχει αλλάξει με έναν
σχεδόν μη αναστρέψιμο τρόπο την αντίληψη περί μηδενικού κινδύνου του
κρατικού χρέους στις ανεπτυγμένες οικονομίες, σχολιάζει η Morgan
Stanley σε έκθεσή της με ημερομηνία 31 Αυγούστου και τίτλο "Sovereign
Subjects: The Economic Consequences of Greece".

Αν το κρατικό χρέος δεν θεωρείται πια ασφαλής τοποθέτηση, τότε η
ικανότητα των τραπεζών να εφαρμόζουν αντι-κυκλικές πολιτικές
μειώνεται. Η δημοσιονομική πολιτική γίνεται, στην καλύτερη περίπτωση,
ουδέτερη, στη χειρότερη περίπτωση προ-κυκλική.

Επιπρόσθετα, η αποδυνάμωση αυτή συνεπάγεται αποδυνάμωση της
δημοσιονομικής «ασπίδας» από την οποία ωφελούνται οι τράπεζες. Και
αυτό ενέχει τον κίνδυνο επιτάχυνσης της απομόχλευσης στους τραπεζικούς
ισολογισμούς, με εξίσου σοβαρές οικονομικές συνέπειες.

CAPITAL