euro2day.gr

Το «Μεγάλο Σχέδιο» εμφανίζει σοβαρές ελλείψεις λεπτομερειών, ιδιαίτερα σε ότι αφορά το πώς θα γίνει η μόχλευση του EFSF, σχολιάζει η HSBC, ενώ εκτιμά πως οι ηγέτες της ευρωζώνης ενδέχεται να είναι υπερβολικά σίγουροι ότι θα λάβουν χρηματοοικονομική βοήθεια από τους G20. «Τουλάχιστον όμως για τώρα η ΕΚΤ θα συνεχίσει να παρεμβαίνει».

Συγκεκριμένα, η HSBC διερωτάται αν η συμφωνία αποτελεί τελικά «ένα βήμα μπροστά ή ένα βήμα πίσω», τονίζοντας πως το «συνολικό σχέδιο» που αποκάλυψαν οι ηγέτες των χωρών της ευρωζώνης δεν περιέχει τις απαιτούμενες λεπτομέρειες, ειδικότερα σε ότι αφορά την πιθανό μόχλευση του EFSF, η οποία πλέον αναμένεται από τον Νοέμβριο. Όμως, ουσιαστικά επιβεβαιώνει τα διάφορα προσχέδια που συζητήθηκαν κατά τη διάρκεια της προηγούμενης εβδομάδας – και συγκεκριμένα το μεγαλύτερο «κούρεμα» του ελληνικού χρέους (50%), την αύξηση της δύναμης πυρός του EFSF μέσω μόχλευσης (περίπου 1 τρισ. ευρώ), το σχέδιο για βοήθεια των εμπορικών τραπεζών με νέα κεφάλαια και χρηματοδότηση, καθώς και τη λήψη περαιτέρω μέτρων για ενίσχυση της οικονομικής διακυβέρνησης της ευρωζώνης.

Η HSBC θέτει στην έκθεσή της διάφορα ερωτήματα για την συμφωνία και κυρίως:

-αναφορικά με τον ρόλο που θα παίξει η ΕΚΤ από εδώ και στο εξής. Φαίνεται πως η ΕΚΤ θα συνεχίσει να αγοράζει χρέος τουλάχιστον μέχρι να γίνει η μόχλευση του EFSF, όμως θα αντικαταστήσει το EFSF το Securities Market Program της ΕΚΤ; Αν ναι, τότε υπάρχουν ανησυχίες αναφορικά με την έλλειψη «δύναμης πυρός».

-αναφορικά με την αποτελεσματικότητα του προγράμματος εγγυήσεων ομολόγων του EFSF και των απρόβλεπτων συνεπειών σε ότι αφορά την ρευστότητα στην αγορά κρατικών ομολόγων

-αναφορικά με την προοπτική ταχύτατης απομόλχευσης των εμπορικών τραπεζών

-αναφορικά με τις συνθήκες (αν τα μέτρα λιτότητας έχουν ως αποτέλεσμα μόνο την ύφεση, τότε η βιωσιμότητα του χρέους δεν θα βελτιωθεί και η πολιτική βούληση μπορεί να εξατμιστεί)

-αναφορικά με την συνεχιζόμενη έλλειψη συλλογικής δημοσιονομικής υπευθυνότητας.